Novonesis compra participación de DSM-Firmenich en Feed Enzyme Alliance

Novonesis ha llegado a un acuerdo con dsm-firmenich para disolver la Feed Enzyme Alliance y hacerse cargo de sus actividades de ventas y distribución, a cambio de una contraprestación total en efectivo de 1.500 millones de euros. Después de más de 25 años de colaboración exitosa, un reposicionamiento estratégico en dsm-firmenich permitió que esta oportunidad se materializara. Esta adquisición está alineada con la estrategia de crecimiento de Novonesis y expande su presencia en toda la cadena de valor de las biosoluciones para animales. Desde el punto de vista financiero, esta transacción contribuye al crecimiento de los ingresos, el margen EBITDA ajustado y las ganancias por acción ajustadas excluidas la amortización, con atractivas sinergias de ingresos.

Ester Baiget, directora ejecutiva de Novonesis, comenta: “Estamos encantados de anunciar la adquisición estratégica de la totalidad de Feed Enzyme Alliance. La creciente demanda mundial de proteínas, sumada a la creciente escasez de tierra y agua, requiere soluciones innovadoras. Ahora, con una presencia ampliada en toda la cadena de valor de las biosoluciones para animales, estamos mejor posicionados para crear más valor para los clientes con biosoluciones sostenibles que añaden valor. Esta transacción subraya nuestro compromiso de impulsar el crecimiento, al tiempo que mejora nuestro margen EBITDA”.

Dimitri de Vreeze, director general de dsm-firmenich, afirma: “La alianza ha sido un gran éxito para ambas empresas, ya que ha permitido establecer una posición de liderazgo mundial en el sector de las enzimas para piensos. Confío en que este negocio seguirá prosperando bajo el liderazgo de Novonesis y me complace que la relación comercial a largo plazo con nuestro negocio de Nutrición y Salud Animal continúe”.

Justificación estratégica
Impulsar la cadena de valor completa: Novonesis integrará verticalmente la cadena de valor completa de la Alianza, añadiendo las actividades de ventas y distribución de dsm-firmenich junto con sus capacidades de producción e innovación de productos existentes. El negocio totalmente integrado estará mejor equipado para atender a los clientes existentes y nuevos con un conocimiento sólido de los mercados principales y las tecnologías de productos, mejorando la I+D y dando rienda suelta a la innovación.

Mejora de la posición de liderazgo en biosoluciones para animales: Novonesis, a través de la exitosa combinación de Novozymes y Chr. Hansen, es ahora un líder de la industria en biosoluciones para animales con un modelo de comercialización consolidado y un conocimiento tecnológico líder. Con esta transacción, Novonesis tendrá un mayor alcance de clientes y una oferta más amplia de biosoluciones líderes en el mercado, que combinan enzimas y probióticos, tanto para la nutrición como para la salud animal.

Atractivo potencial de crecimiento, mejorado aún más por las sinergias de ingresos: se proyecta que el mercado total de biosoluciones para animales crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de un dígito medio, impulsado por la creciente demanda de proteínas, la escasez de tierras y las preocupaciones ambientales. Esta adquisición acelerará el crecimiento de las ventas de biosoluciones para animales de Novonesis a una CAGR de un dígito bajo por encima del crecimiento del mercado, al tiempo que generará una acumulación de margen EBITDA ajustado para el grupo. El atractivo perfil financiero del negocio adquirido se mejora mediante la cosecha de sinergias de crecimiento y la racionalización de las operaciones.

• Precio de compra en efectivo de 1.500 millones de euros por la participación de dsm-firmenich en Feed Enzymes Alliance.
• Contribución cercana al 3 % de los ingresos adquiridos a nivel de grupo en el primer año completo y ~5 % para la división Planetary Health.
• Acreción de un dígito bajo al crecimiento de las biosoluciones animales de Novonesis por encima del crecimiento del mercado de un dígito medio a medio plazo.
• Contribución de ~70 millones de euros al EBITDA ajustado sobre una base de primer año completo, lo que lleva a una acumulación de margen de ~0,5 pp a nivel de grupo y ~1 pp para la división Planetary Health en el primer año completo con una acumulación de margen adicional en los años siguientes.
• Acreción de EPS ajustada en porcentaje de un dígito bajo (excluyendo la amortización) en el primer año completo posterior al cierre; porcentaje de un dígito medio en el año 3.
• Financiación de deuda al 100 % (totalmente comprometida).
• Conversión de efectivo altamente atractiva con necesidades limitadas de gastos de capital incrementales.
• La fuerte generación de efectivo esperada permitirá desapalancarse hasta el rango objetivo de 1,3-1,7x NIBD/EBITDA en los próximos 2 años.
• No habrá impacto en los pagos de dividendos esperados.
• Novonesis continuará la relación de suministro a largo plazo con dsm-firmenich para su negocio de premezclas.
• Sujeto a las aprobaciones regulatorias, se espera que la transacción se cierre en el transcurso de 2025.